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          首頁 新聞列表 春節假期有色金屬漲勢先抑后揚,貴金屬振蕩運行
          春節假期有色金屬漲勢先抑后揚,貴金屬振蕩運行
          創建人:
          信義通
          創建日期:
          2022-02-08
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                 國內春節假期期間,有色板塊多以上漲報收。LME銅漲2.65%,LME鋅和鋁基本持平,LME鎳漲3.13%,LME錫漲3.4%,LME鉛跌3.2%。主要原因是國內春節期間,美元指數連續四日明顯回落,跌幅1.82%。庫存下跌也是有色上漲的原因之一,上周LME銅總庫存減少8.8%,LME鎳庫存減少4.6%,LME鋁庫存減少4.4%,不過LME錫庫存是增加的,增幅為5.11%。


                 “目前有色板塊品種的共同特點是,庫存處于歷史低位水平:LME鉛庫存為13年來低位;LME銅庫存逼近17年來低位;LME鋁庫存在15年來低位附近;LME錫庫存達到了33年以來低位;除了鎳和鋅以外,其他有色品種的庫存均處于歷史低位水平附近?!敝休x期貨投資經理王維芒說。


                 “預計節后首日開盤銅鎳錫小幅高開,鋁鋅平開或小幅低開,鉛將實現低開?!惫獯笃谪浻猩芯繂T展大鵬說,國內閉市期間,來自基本面的影響并不大,但從LME庫存來看仍以去庫為主,給有色價格帶來較強的心理支撐。宏觀面則對外盤有色起到主導作用,其中有兩個焦點因素,一是圍繞俄烏地緣事件展開的美俄暗中角力,市場也擔心美加大對俄的制裁,影響俄銅鋁鎳的對外輸出;二是金融市場也在快速消化美聯儲加息預期的影響。


                 王維芒告訴記者,短期來看,銅供需仍然處于緊平衡的狀態,海內外需求觸底回暖,并將主動補庫或被動補庫。鎳基本面整體偏緊,年前短期因素造成價格過快上漲,回調風險部分釋放,年后預計將跟隨走高。鋁方面,能耗雙控繼續、全球庫存持續去化,供給偏弱持續,價格仍將維持強勢。錫方面的關鍵仍然在于歷史低庫存,全球錫精礦供應偏緊,短期難以緩解。隨著全球光伏裝機量快速上升,半導體、汽車電子、5G通訊、家電等產業快速發展,全球錫的需求將維持強勢,2022年錫將持續處于緊平衡的格局。


                 展大鵬認為,宏觀面的理解雖然具有兩面性,但總體而言,市場調低了年度經濟預期,加大了流動性持續收緊的擔憂,這與去年大家關注經濟增速同比抬升和供應鏈擾動有很大不同,從這方面去考慮有色相比2021年難言更加樂觀。不過,市場也在關注春節后國內需求的啟動,節前的穩增長預期需要節后需求側的驗證,如果好于預期則會刺激有色價格繼續上漲,反之價格可能出現拐點。另外,從春節期間有色漲跌幅來看,海外投資者對碳中和和新能源受益金屬仍比較青睞,預計全年來看要優于其他工業品表現,可作為套利頭寸中的多頭配置。


                 春節期間國外COMEX黃金主力04合約期貨價格漲幅0.92%,COMEX白銀主力03合約期貨價格漲幅0.13%,整體來看,假期國外貴金屬市場波動幅度較小。


                 對于貴金屬的后市,中信建投期貨工業品研究員江露認為,建議關注3—4月時間節點,目前市場普遍預計美聯儲加息次數在3次以上,早將在3月份開始加息,加息后開始削減資產負債表。因此,3月份的加息決議將重點參考1—2月份的CPI數據,特別是在去年的高基數背景下如何表現,是回落還是會走高將影響3月份美國的加息決議。美聯儲加息在程度上會打壓貴金屬市場,特別是在目前美國10年期國債收益率不斷走高的背景下,今年可以關注做空金銀比價的交易機會,目前金銀比在80高位附近,鑒于白銀受光伏等新興產業需求刺激,價格表現強于黃金概率較大,預計今年金銀比回落至65附近。







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