本周，國際金融市場在經歷了一周多的持續恐慌迷茫后，投資者對變異病毒的恐慌情緒暫時有所緩和，加之中國作為全球經濟穩定器的功能進一步發揮，海外風險資產順勢反彈收復此前失地，市場風險偏好有所改善。

       消息面上，12月6日中國最高決策層定調2022年經濟工作要“穩字當頭、穩中求進”，中國央行也在午后推動全面降準釋放1.2萬億長期資金，上述利多疊加推動國內外大宗商品多數上漲。截止6日晚間收盤，倫銅期貨收報9577美元/噸，上漲1.70%，倫鋁期貨收報2594美元/噸，下跌0.84%，國內銅鋁夜盤漲跌互現，滬銅期貨Cu2201報69560元/噸，上漲0.69%，滬鋁期貨Al2201報18770元/噸，下跌0.61%。

       臨近歲末年初，中美歐等主要經濟體仍處于北半球冬季流感季疊加新冠的威脅之下，面對全球經濟增長前景特別是歐美經濟在新冠超級變種下的巨大不確定性，假設以海外新冠防疫形式向好、中性及惡化的三種情景假設來看，國內資產相對海外都具有相對抗跌性，而短期銅鋁等有色價格處于震蕩修復態勢，在全球尚未構成系統性風險的前提下，銅鋁為首的有色價格仍具有較強支撐。

       展望后市，考慮到目前監管層態度和冬季內外部政策的不確定逐步明晰，金融機構多cpi空ppi的套利對沖交易或進入尾聲 ，需要警惕東南亞、南美及非洲等金屬資源地區供應收緊威脅和市場情緒反轉帶動金融資本推波助瀾下的反彈反抽，因銅鋁價格反彈中彈性較強，目前正蓄勢以待市場方向性進一步明確，預計短期銅鋁將穩步下方支撐，冬去春來之時料有更多反彈動力，建議投機客戶在市場動蕩中勿重倉豪賭單邊，加工企業以鎖定利潤套期保值為主，抓大放小耐心等待市場企穩修復后的結構性反彈機會。

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