2021年1－9月鋁行業運行情況

       一是產量平穩增長。據國家統計局數據，1－9月，氧化鋁、電解鋁、鋁材產量分別為5884萬噸、2915萬噸、4478萬噸，分別同比增長7.6%、7.2%、10.7%，兩年平均增長2.9%、5.1%、8.8%。

       二是鋁錠庫存有所下降。據行業分析機構統計，9月下旬鋁錠社會庫存82萬噸，在正常水平范圍內波動，較年內高點回落34%。

       三是價格大幅上漲。據中國有色金屬工業協會統計，今年以來，鋁價大幅上漲，1－9月現貨均價18491元/噸，同比增長32.5%，9月13日現貨價格23410元/噸，創近15年來新高。

       四是鋁土礦和氧化鋁進口降幅收窄，鋁材出口增長。據海關總署數據，1－9月，鋁土礦、氧化鋁（實物量）分別進口8153.2萬噸、269.4萬噸，同比下降7.2%、9.4%，降幅較1－8月收窄0.8個、1.5個百分點；鋁廢碎料進口63.6萬噸，同比增長0.6%；未鍛軋鋁進口191.7萬噸，同比增長12.9%。1－9月，鋁材出口394.3萬噸，同比增長16.1%。

供需兩弱 鋁價或以震蕩為主

      10月以來，鋁價先漲后跌，月中滬鋁一度觸及2.48萬元/噸，其主要原因，一是隨著采暖季和冬奧會的臨近，減停產或將進一步擴大，且電力緊張的情況下多地供應趨緊；二是煤電聯動疊加氧化鋁等成本端價格飆升，一路推高鋁價。但隨著動力煤調控的重拳出擊，動力煤期貨價格連續跌停，能源屬性明顯的鋁品種也受到牽連，一路下行。

       國內供應或將趨緊

       國慶節后，青海、遼寧等地受電力供應壓力影響陸續有減停產消息傳出。10月21日，貴州省要求省內電解鋁企業嚴格執行錯峰用電計劃，即日起每天將用電降低20%以上，5天內退出全部產能?？紤]到貴州電解鋁運行產能130萬噸，若按要求全停，對行業影響較大。隨著采暖季及冬奧會的來臨，各地相關行業開始生產調控，云南、廣西等地可能因枯水期供電緊張減停產繼續增加，山西等地發布相關行業限產措施，預計采暖季結束前，11月供給端趨緊。

       海外供應擾動不斷

       受全球能源危機的影響，電價不斷飆升，受制于成本壓力，歐洲鋁廠已經開始出現減停產現象，其中荷蘭Aldel冶煉廠宣布停產至明年年初，斯洛文尼亞Talum和斯洛伐克Slovalco也分別減產50%和10%，或將影響四季度4萬-5萬噸產量。隨著缺煤缺氣缺電的危機加重，印度、美國等地鋁企出現減產的風險也在上升，后續海外減產規模有擴大的風險。

       氧化鋁價格維持高位

       據海關數據顯示，9月，中國氧化鋁進口36.14萬噸，同比增長1.89%，環比下降8.31%。9月，出口氧化鋁約0.36萬噸，同比下降13.26%，環比下降40.51%。海外氧化鋁市場仍延續此前局勢，一是年產能100萬噸的Jamalco氧化鋁廠因火災停產，二是7月中旬美鋁旗下Alumar氧化鋁廠因技術問題減產三分之一，影響年產能約120萬噸，且這兩家氧化鋁廠短期均無法預估復產時間。從9月氧化鋁進口量環比下降也可以看出海外氧化鋁減產的影響，且預計干擾將會持續至11月。

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