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          首頁 新聞列表 累庫施壓鋁價,消費情況有待驗證
          累庫施壓鋁價,消費情況有待驗證
          創建人:
          信義通
          創建日期:
          2022-02-15
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                 節后首周滬鋁整體強勢運行,上周五在LME庫存大幅增加的影響下有所回落。截至2月11日收盤,滬鋁主力2203收于22670元/噸,周度上漲720元/噸,漲幅為3.28%。本周是節后需求復蘇的關鍵觀察期,觀察下游復工情況。


                 LME庫存大增壓制鋁價


                 上周LME庫存大幅增加9.97萬噸,至87.53萬噸;注銷倉單周度下降16.04%,至30.62%。LME庫存大幅累積大概率因為中國進口窗口持續關閉,此前預期發往中國的鋁錠轉而發往東南亞,形成注冊倉庫,LME升貼水(0—3)也出現明顯下跌。國內節后第一天鋁錠社會庫存不及預期,但整周的累庫幅度基本與往年同期相當,截至2月10日國內電解鋁社會庫存95萬噸,較節前累庫22.4萬噸,無錫、鞏義、南海和重慶等消費地區貢獻主要增量。


                 國內外供應仍存干擾


                 近期國內外供應均面臨減產干擾。國內廣西百色地區突發疫情,據悉百色市內涉及電解鋁運行產能173萬噸,占全國運行產能的4.5%;氧化鋁建成產能約955萬噸,約占全國產能的11%。目前疫情已導致當地一鋁廠停槽,影響約42萬噸產能。而海外能源問題在俄烏地緣政治問題消退前較難解決,海外鋁廠仍有減產發生。海德魯Slovalco鋁廠表示,由于電力和排放配額成本高以及缺少政府補貼,公司決定進一步減產60%。該鋁廠年產能為17.5萬噸,此次減產是完成去年12月底的減產計劃,并將在2022年持續執行。與此同時,受冬奧限產和疫情影響,成本端氧化鋁也出現減產,氧化鋁價格持續上漲,電解鋁成本支撐抬升。


                 需求進入關鍵觀察期


                 節后首周鋁下游龍頭加工企業平均開工率較節前下降2.4%,至54.5%,下游企業仍未完全復工。據調研,多數鋁型材企業計劃正月初十到正月十二復工,后續隨著復工推進,預計開工率將有所回升。但目前消費情況暫難以判斷,鋁價大幅上漲后或對需求復蘇有一定抑制,穩增長預期下需求復蘇仍需驗證。


                 整體上看,短期供應干擾因素仍支撐鋁價,不過當前仍處累庫階段,庫存的持續增加將對鋁價有一定壓制,同時云南等地的復產仍在繼續,電解鋁產能繼續抬升,而穩增長預期下需求復蘇仍需驗證。需重點關注累庫幅度、國內疫情進展和云南復產節奏。







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